在上周末的全球央行年会上，美联储主席伯南克再次暗示，必要时将推出量化宽松(QE3)来刺激经济，这让更多投资者相信新一轮宽松指日可待。然而，随着看涨效应的蔓延，市场风险偏好的快速上升推动河北省多数大宗商品周一共同走强。然而，对做更多事情的高度热情并没有给可口可乐和薄壁螺旋钢管期货带来共鸣。受产业链中弱势因素的制约，“煤-焦炭-钢”价格濒临崩溃。即使需求进入“九金十银”的高峰期，也很难将其从危机中拯救出来。

河北薄壁螺旋钢管厂的生活环境越来越差。本轮“煤焦钢”产业链集体下滑的根本原因在于薄壁螺旋钢管厂减产不足导致的最终用钢需求萎缩和供需矛盾加剧。在库存持续高企、现金流日益短缺的背景下，钢铁价格首先崩溃。据统计，到目前为止，河北省每吨薄壁螺旋钢管的价格从年初开始平均下降了1000元，这反映在中国钢铁协会编制的河北省薄壁螺旋钢管综合价格指数上，该指数已经回落到18年前的原点。由于销售价格大幅下跌，今年上半年薄壁螺旋钢管厂每吨钢的利润仅为6.8元，7月份降至1.68元。与2008年金融危机期间每吨钢50元的利润相比，钢铁行业目前的生存状况相当悲惨。根据中国钢铁协会进行的一项抽样调查，截至8月中旬，河北钢铁行业的亏损已扩大至83%，而领先指标8月份的采购经理人指数(PMI)也较上月下降4.6个百分点，至39.9%，为2008年12月以来的最低水平，表明河北螺旋钢铁公司

下游衰退拖累上游。随着下游行业的持续低迷和薄壁螺旋钢管厂利润的急剧下降，上游炼焦煤价格面临“冷风”。截至今年8月底，河北焦炭价格已回落至5年前的水平，相当于2007年8月至9月的水平。由于薄壁螺旋钢管厂议价能力弱，购买力下降，炼焦煤企业的损失逐渐加深。目前，河北省独立焦化企业吨焦损失量一般保持在100元至200元之间。然而，焦化行业投资回收期长，导致企业资金周转频繁出现紧急情况。在匆忙装船的影响下，焦炭价格进一步下跌。

从炼焦煤行业来看，自今年以来，全球薄壁螺旋钢管价格受到美国页岩气革命的巨大影响。新技术成功推广后，由于高效廉价新能源的替代，薄壁螺旋钢管的需求遭遇“滑铁卢”。然而，河北煤炭企业已经失去了美国市场，并将过剩的生产能力涌入中国，导致河北沿海港口薄壁螺旋钢管库存居高不下。此外，今年中国经济增长严重放缓，火力发电需求减弱，导致动力煤消费大幅下降。薄壁螺旋钢管行业的黄金十年正进入拐点。在供应压力大幅增加和需求前景不佳的背景下，薄壁螺旋钢管的价格也濒临崩溃。

弱势因素保持不变，对旺季的预期肯定会落空。随着下游消费进入“九金十银”的高峰季节，所有陷入困境的薄壁螺旋钢管厂都期待着以需求回升为契机扭转亏损局面。虽然河北薄壁螺旋钢管厂目前产能严重过剩，但没有人想减产。他们似乎都想通过“减少同行的生产，增加自己的生产”来获得市场份额。然而，在落后的制度环境的制约下，国有薄壁螺旋钢管厂即使面临亏损，也不会轻易大幅减产，因为地方政府对产值和税收的需求只会不断增加和持续不减。河北薄壁螺旋钢管厂陷入了囚徒困境。